编译 / 手游那点事   泽塔

以前几个月间，育碧的发展一直不太成功。

近日，育碧眨眼间告示"刺客信条"系列新作《刺客信条：影》跳票，发售日历由原定的 11 月推迟到 2025 年 2 月 14 日。按照育碧的说法，公司之是以作念出这个决定，目的是进一步优化游戏，从而为玩家提供令东谈主酣畅的体验。

"天然游戏的功能仍是很齐备，但基于《星球大战：不逞之徒》发售带来的熏陶，咱们决定参加更多时辰来编削游戏。"育碧在一份声明中示意，"咱们坚信，这将匡助通盘系列中界限最大的一部作品十足实现其蓄意勃勃的愿景，尤其是驱逐让玩家使用双主角冒险的甘心。在游戏中，直江和弥助带来了两种十足不同的玩法作风。"

"《刺客信条：影》还将脱离传统的季票款式。2025 年 2 月 14 日，通盘玩家王人将能够在合并时辰畅玩这款游戏。另外，咱们将向那些预购游戏的玩家免费施济首个扩张包。"

在告示《刺客信条：影》跳票的同期，育碧初次公开承认，《星球大战：不逞之徒》的贸易说明未能达到预期。育碧在声明中说："为了反应玩家的反馈，育碧的建造团队目下仍是全面动员起来，将会速即实现一系列更新，以编削和完善玩家体验，激动《星球大战：不逞之徒》在圣诞季勾引巨额玩家，成为一款恒久说明坚强的游戏。本作将于 11 月 21 日登陆 Steam。"

一个更巨大的变化是：从来岁 2 月驱动，育碧通盘包含 PC 版块的新游戏王人将于发售今日在 Steam 商店开卖。

在本周三进行的一次投资者电话会议中，育碧邻接首创东谈主兼首席履行官伊夫 · 吉列莫特承认，公司最近如实遭逢了许多勤恳。

"咱们第二季度的功绩低于预期，这促使咱们决定速即而坚决地解决问题，翌日会愈加珍爱 ( 罗致 ) 以玩家为中心、玩法优先的措施，并坚忍项不移地戮力于实现公司自有品牌的恒久价值。"吉列莫特说，"天然咱们需要花更永劫辰智力看到公司转型带来的试验利益，但咱们仍将支柱刻下策略，聚焦于两个重要的中枢领域——敞开天下冒险 ( 游戏 ) 和游戏即服务原生体验——主义是激动公司功绩增长，创造坚强的现款流。"

"临了，我想谈谈近段时辰外界对育碧的一些南北极分化的批驳。我想重申，育碧是一家文娱优先的公司，咱们的主义是为尽可能无为的受众创造游戏，而非宣扬任何特定的价值不雅。在翌日，咱们仍将戮力于为粉丝和玩家们创造东谈主东谈主王人享受的游戏。"

四肢一家领有《刺客信条》、《孤岛惊魂》和《波斯王子》等明星 IP 的游戏刊行商，育碧究竟为何会深陷逆境？在英文游戏行业媒体 GameIndustry.biz 前段时辰发表的一篇专栏著述中，作家 Rob Fahey 围绕这个话题进行了长远分析。

以下是手游那点事对著述内容的编译整理：‍

自 1996 年上市以来，育碧在发展历程中曾屡次与试图收购公司，或者争夺公司限度权的外部力量进行战役。

育碧上市前是一家以代理其他公司游戏为主要业务的欧洲分销商，而在上市后的短短几年间，一系列贤慧的决策让育碧速即在各人市集站稳脚跟，而况手持数个重要 IP。这又使得一些界限更大的公司对通过收购育碧寻求增长产生了浓厚兴趣。

2004 年，EA 收购了育碧近 20% 的股份——其时，育碧高管牵挂这是 EA 发起坏心收购的前奏。2010 年，EA 最终卖掉所持育碧股份，但是几年后，育碧就不得不面临一次愈加严重的坏心收购：创办育碧的吉列莫特眷属卷入了一场陆续三年的"商战"，目的是忙活法国传媒巨头维旺迪取得公司的控股权。

唯有不雅察育碧的股价图，你就能看到这些战斗给育碧留住的思路。淌若只追念以前几年，你会属意到育碧的股价说明相配厄运，近一年间公司市值缩水了大要一半，而况自 2020 年以来，育碧每年的股价说明王人很差劲。

几年前，"宅经济"曾激动游戏公司估值飙升，但对育碧来说，这种助力的陆续时辰终点瞬息。2021 岁首于今，育碧股价陆续下滑：就在数周前，大概是因为公司新作《星球大战：不逞之徒》的贸易说明令东谈主失望，育碧的股价再次暴跌。

不外预想的是，淌若将时辰线拉长，你会发现育碧的股价曾恒久虚高。

2020 年前，育碧的估值一直相配高，这在很猛进度上应归因于其首创团队与维旺迪战役的"后遗症"：吉列莫特眷属使出满身解数来加多对育碧的持股和投票权，维旺迪也以越来越高的价钱收购了更多股份，以使自身持股比例达到 30%，从而触发收购要约。

这种策略奏效了。2017 年，当维旺迪接近达成主义时，育碧股价已飙升至 2015 年维旺迪收购其 10% 股份时的接近 10 倍……但是，维旺迪最终选拔烧毁，将所持巨额股份卖给腾讯后离桌了。这给育碧带来了一个奇怪的问题：围绕控股权的争斗导致公司股价被过度举高，而在随后几年里，跟着股价不能幸免地回首平均水平，育碧不得不资格相配艰苦的期间。

如今，育碧估值仍是跌落至与 2015 年维旺迪初次入股时接近的水平，这意味着在以前十年间，育碧莫得取得任何专门想的高出。在此技艺，育碧投资者莫得看到任何呈报仍是属于最佳的情况，他们当中终点一部分东谈主的投资仍是挥发了近 90%。

你险些不错联想，当一位所谓的积极投资者两周前眨眼间出现，发布公开信条件育碧罗致私募股权公司的收购时，育碧 CEO 伊夫 · 吉列莫特 ( Yves Guillemot ) 可能会感到松开自如。因为在某种进度上，那封公开信振荡了东谈主们的矜重力，也让育碧高管来到了他们练习的"战场"——讨厌投资者威迫要收购公司，将吉列莫特眷属驱逐！在像这么的 Boss 战中，吉列莫特眷属也曾成功地抵抗实力坚强的敌手，而如今的敌手毫无名气，持股比例更是不到 1%。

对育碧管束层来说，与进行信得过的里面反省，想考为何公司在许多贸易主义上远远逾期于游戏行业内的竞争敌手，以及在 ( 游戏 ) 建造经由的管束上遭逢了哪些问题比较，处分小小的投资者显然要容易得多。

事实上，那封公开信里的大部分抒发终点业余，以至粗疏百出，看上去更像是"乐子东谈主"的恶搞作品，而莫得说起任何严肃的分析或投资策略。除了对育碧最巨大的数个 IP 拼写诞妄以外，作家对游戏公司运作状貌的贯串也极其浅陋……简而言之，公开信里的内容并不值得大公司或其投资者负责对待。

但是，天然那封公开信对育碧的疾病会诊或治疗王人莫得匡助，但作家至少说对了一件事：育碧病得很重，而且莫得任何好转的迹象。

就贸易成功而言，育碧无法与其他 3A 刊行商视合并律，在公司利润、职工东谈主均创造收益、家具平均收益等险些通盘主义的比较中王人处于逾期位置。育碧领有一大王人有名且广受接待的 IP ——《刺客信条》、《波斯王子》、《孤岛惊魂》等——却很难围绕这些 IP 推出成功的游戏作品。与此同期，育碧比年来尝试建造新 IP，但进展也不成功，《碧海黑帆》和《不羁定约》等状貌似乎王人未能达到贸易主义。

从泉源上看，与其他 3A 刊行商比较，育碧短缺能够剖释吸金的畅销游戏，举例动视的《工作召唤》系列、EA 的体育游戏、Take-Two 的《GTA Online》等。育碧也朝着这个标的制定了一些策略决策，尝试建造《不羁定约》之类的在线服务游戏，但成功甚微。 ( 四肢一款对标《工作召唤》的射击游戏，《不羁定约》根蒂无法撼动后者的市集中位。 )

还有不雅点以为，育碧是一家过于肥胖的公司——其职工东谈主数远远高于竞争敌手。育碧雇佣太多职工，刊行了太多游戏，但与竞争敌手比较，育碧职工的东谈主均创收、游戏家具的平均收入仍然不高……这标明育碧高层存在问题，未能有用地愚弄和分派资源，围绕家具线制定贤慧的决策，而是松驰地让旗下工作室制作巨额游戏，指望其中的某一款能够取得成功。

这亦然伊夫 · 吉列莫特和他身边的其他育碧高管无法逃匿的一个问题。

四肢公司邻接首创东谈主兼 CEO，伊夫 · 吉列莫特在育碧掌权仍是杰出 30 年。多年来，多年来，吉列莫特一直在拼尽全力保住我方在育碧的训导地位，并讲授了我方是一位焦炙而智谋过人的董事会斗士，"长袖善舞"地在 EA、维旺迪和腾讯等巨头之间周旋，以至偶尔会愚弄他们的力量彼此抵抗，以达到我方的目的。

但另一方面，从育碧的近况来看，吉列莫特似乎并不擅长围绕如何研发财具，如何分派资源来制定策略……天然，前述激进投资者提议的治疗决策远比育碧的疾病自身愈加厄运——淌若某家私募股权公司收购育碧，罢职职工并剥离金钱，那么过不了几年，育碧可能会绝对倒闭。

在游戏行业，育碧仍然上演着相配巨大的变装，但公司高层亟需一场信得过的变革，其家具线也需要愈加严格、高效的监督和管束。伊夫 · 吉列莫特终其一世王人在精心探讨育碧，但是，投资者和利益商量者故意义对他提议质疑，条件他讲授我方仍然是指导公司克服刻下挑战的符合东谈主选。

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